内容简介
融资问题是公司财务管理的一个核心内容，也是财务学研究的一个经典命题。在科学研究的意义上，研究对象的事物虽然是的，但描述和解释这个事物的理论却可能是多元的。因此，我们在本书中引入财务契约概念，从契约理论角度对融资问题展开研究。财务契约是企业契约集合中的一个子集，而融资契约是财务契约的重要组成部分。本书对融资契约的研究，先从企业契约理论开始，在分析了财务的契约属性基础上，探讨了融资契约的运行与效率，然后考察了融资契约的财权配置和财务治理功能，对融资契约的几种特殊形式以及融资契约的制度环境进行了拓展研究。
除第1章导论外，本书其他章节主要内容如下：
第2章，企业契约理论与财务的契约属性。本章在阐述了企业契约理论之后，分析了财务的契约属性，并引入财务契约概念，随后探讨了财务契约的内涵、构成和性质，对财务本质进行了重构。主要内容和观点有：①现代企业是一系列契约的联结体，通过对企业属性的分析，我们发现企业不仅具有生产属性而且具有契约属性，前者体现企业的自然属性，后者体现企业的社会属性。契约是契约当事人之间为达到一定的目的而有意识地建立的一系列行为规则。契约是一种正式化的内在制度，是一种操作性规则，即制度安排。②财务与契约产生的前提是交易，没有交易行为，就不会产生财务问题，也不会产生契约这种制度安排，财务契约是基于交易关系的一种有机耦合，它是企业契约集合中的一个子集。③财务契约是企业利益相关者在财务活动中，所形成的各种有关财产权利流转的协议或约定，它包括融资契约、投资契约和收益分配契约。由于有限理性、交易成本和机会主义等因素的存在，财务契约具有不性。④财务资源配置是财务管理的重要功能，而财务契约是财务资源配置的工具。通过对财务契约属性的研究，我们认为财务的本质在于它的契约属性，即财务契约论。这一结论拓展了对财务本质的认识，也具有重要的理论和现实意义。本章的研究为后续研究奠定了必要的理论基础。
第3章，融资契约的运行与效率。融资契约从签订到结束需要经过一系列步骤，本章着重探讨了融资契约的运行问题。主要内容和观点有：①融资契约作为契约当事人之间通过博弈而达成的一种协议，其运行需要有一定的理性基础。对理性的认识、信息的不对称和外部性对融资契约的运行具有重要影响。②一个融资契约的运行过程通常包括签订、履行和完善等步骤。融资契约的签订主体是企业的利益相关者，其签约对象是企业财权，缔约者的谈判实力和风险态度对融资契约的签订具有重要影响。融资契约的履行有强制履行和自我履行两种方式，前者需要借助第三方力量的实施，后者则依靠自律机制的约束。在融资契约的履行中，契约各方效用函数、谈判力和信息分布结构等情况的变化，引起融资契约的调整和完善，融资契约的完善是对财权的再配置。本章在对融资契约运行进行理论分析的基础上，利用中国上市公司的有关财务数据进行了实证分析，并以银行借款契约为例具体探讨了其运行过程。通过理论和实证的考察，我们发现融资契约的运行不是一成不变的，而是动态变化的。③融资契约的供给相对于其需求来说，具有稀缺性，因而就存在融资契约运行效率问题。
第4章，融资契约与财权配置。本章主要从剩余控制权角度考察了融资契约的财权配置功能。先，通过对我国有关财权学术观点的比较研究，提出企业财权的主要内容是财务控制权，包括特定控制权和剩余控制权。企业的财务控制权-一般包括财务决策权（战略决策权和战术决策权）、财务执行权（经营权）和财务监督权。其次，基于不契约理论，从剩余控制权角度，探讨了债务融资契约
目录
内容摘要
Abstract
第1章 导论
1.1 研究现状与研究意义
1.2 研究的基本思路与框架
1.3 研究的基本方法
1.4 研究主要与创新点
第2章 企业契约理论与财务的契约属性
2.1 企业的契约性质
2.2 契约是一种制度安排
2.3 财务的契约属性
2.4 关于财务学几个基本理论问题的思考
第3章 融资契约的运行与效率
3.1 融资契约运行机制的理性基础
3.2 融资契约的签订
3.3 融资契约的履行
3.4 融资契约的完善
3.5 融资契约运行机制的实证分析
3.6 融资契约的效率
第4章 融资契约与财权配置
4.1 两权分离与财权配置
4.2 融资契约模式与剩余控制权安排
4.3 融资契约结构与剩余控制权安排
4.4 融资契约结构：理论发展与模式选择
4.5 上市公司融资契约结构特征
4.6 融资契约的运行与财权的动态配置
第5章 融资契约与财务治理
5.1 融资契约与代理问题
5.2 财务治理：一种契约治理
5.3 融资契约的财务治理效应
5.4 融资契约财务治理效应的实证分析：以美国公司为例
5.5 融资契约结构与财务治理
第6章 融资契约与公司价值
6.1 公司财务治理结构的优化
6.2 财务治理结构对公司价值的影响
6.3 融资契约、财务治理与公司价值的实证分析
第7章 融资契约的特殊领域
7.1 风险资本融资契约
7.2 可转换债券融资契约
7.3 认股权证与融资契约
第8章 融资契约的制度环境
8.1 资本市场的有效性
8.2 资本市场与融资契约
8.3 会计规则与融资契约
参考文献
后记
摘要与插图
第2章 企业契约理论与财务的契约属性财务契约是企业这个契约联结体的重要组成部分。对财务契约的研究，应当从企业理论的研究开始。事实上，企业理论对整个财务理论的形成和发展都有着重要影响。企业契约理论是现代企业理论的主流，对财务契约理论有着直接的影响。财务契约理论是企业契约理论的重要组成部分。因此，对财务契约理论的研究有必要从企业契约理论的研究人手。本章在简单考察了企业契约理论后，着重分析了财务契约的有关理论，为本书后续研究奠定了坚实的理论基础。
2.1 企业的契约性质
2.1.1 企业的两重属性：生产属性和契约属性
近代制度经济学代表人物之一康芒斯，将“交易”概念一般化（盛洪，1990），作为制度分析的基本单位，并与正统经济学中已一般化的“生产”概念相对应。按照康芒斯的观点，人类的全部经济活动由两部分构成：一种是生产活动，一种是交易活动。生产活动是人对自然的活动，涉及人与物之间、物与物之间的技术关系；交易活动是人与人之间的活动，体现的是人与人之间的社会关系。同样，企业的经济活动包括了生产活动和交易活动。企业生产活动反映的是企业的生产属性，企业的交易活动反映的是企业的契约属性。
新古典经济学的企业理论建立在人的理性和信息、市场竞争以及零交易成本等一系列假设之上，把企业看成一个生产函数，它研究的是企业的生产属性。
