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企业集团的内部关联交易一直是学术界研究的核心话题。本书主要关注的是企业集团内部的关联资金交易会受到哪些因素的影响,以及关联资金交易的经济后果。自2000年起,国资委、等部门不断制定相关政策法规鼓励和央企集团加强资金的集中管理。而对于央企集团所控制的上市公司,出于保护外部中小投资者的要求,上市公司需要签订《金融服务协议》来约束大股东与上市公司的关联交易行为。本书基于《金融服务协议》签署以及协议中涵盖的主要内容和财务公司与上市公司之间的实质交易等资料,具体地刻画了企业集团内部的关联资金交易,而分析企业集团内部资本市场的效率; 通过考察影响《金融服务协议》签订的因素,以及这项交易对上市公司造成的经济后果,为企业集团内部资本市场的有效及大股东与上市公司之间的交互行为提供补充证据。
前言
第1章引论1
11研究背景与研究问题的提出1
12重要的概念界定7
13研究框架8
14研究方法9
15主要研究结论10
16主要研究贡献12
第2章制度背景与文献回顾15
21企业集团的发展及现状15
22企业集团财务公司的发展及现状18
23委托代理问题与公司治理21
24企业集团相关的研究文献24
25小结28
第3章企业集团、大股东监督与过度投资30
31引言30
32理论分析与文献回顾32
33研究假说34
34研究设计与样本选择36
目录35实证结果与分析41
36研究结论52
第4章付出有回报吗——基于企业集团与创新关系的研究54
41引言54
42文献回顾与理论分析56
43研究设计58
44实证结果与分析60
45影响机制探讨68
46经济后果分析73
47研究结论与政策启示75
第5章同业竞争、机构投资者与投资效率77
51引言77
52文献回顾与研究假设79
53研究设计和数据来源84
54描述统计与实证结果分析87
55结论与局限95
第6章金融服务协议、公司治理与上市公司价值97
61引言97
62文献综述与研究假设100
63研究设计和数据处理105
64实证结果及稳健检验110
65研究结论122
第7章大股东控制、关联存款与现金持有价值123
71引言123
72文献综述与研究假设126
73研究设计与样本选择130
74实证结果与稳健检验133
75研究结论139
第8章大股东代理问题与上市公司盈余持续149
81引言149
82文献回顾与研究假说151
83研究设计与样本选择155
84描述统计与实证结果158
85研究结论162
第9章结语167
91研究结论167
92研究局限与未来研究方向169
附录171
参考文献189
重要术语索引206
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