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内容简介
公众公司通过债务融资尤其是杠杆化金融产品获得绝大部分外部资本。杠杆化金融产品是指那些介于传统的固定收益产品和股票产品之间的一类金融产品。尽管这类债务融资给投资者以及借款公司都带来了显著的风险，但是其所具有的潜在收益使得杠杆化金融产品成为现代金融市场的基石。
杠杆化金融市场聚集了商业中众多机敏的头脑。
威廉 F. 马克斯韦尔和马克 R. 申克曼的编辑团队逐一从的实务工作者和思想者在当今杠杆化金融领域的作品中挑选出本书的内容。因此本书能够为读者提供其想参与在日益整合的经济中的高收益市场所需的内容。
本书包含并展现了违约概率和违约损失的分析模型，为读者提供了从事以下事务所需的洞见与策略。
使用夏普指数来衡量高收益债务的风险收益比
构建并且审视高收益债券组合
为单个高收益产品进行估值
本书还为读者更新了高收益债券市场的变化，包括一系列当前市场杠杆化的债务载体，如债务担保证券、信用违约互换、贷款担保证券等。
本书是那些想成为在这一活力和吸引力的资产类别的专家之读者的蓝图。
目录
丛书序
译者序
第1章 杠杆化金融概述 1
使用高收益债券作为融资来源的增长 4
对杠杆化金融的需求 5
杠杆化金融的弹性 6
第2章 杠杆化金融的组成部分 7
高收益债券 7
杠杆化贷款市场 11
信用违约互换 14
第3章 理解评级机构的作用 17
信用评级机构的作用 17
监管和信用评级机构 18
信用评级 19
高收益评级的起源 21
发行评级和调整 22
和次级发行、债务评级和其对价格的影响 23
评级流程 24
评级方法 26
对于高收益债上评级的新的关注 29
评级触发器 29
总结 31
第4章 杠杆贷款的资产类别 32
银团贷款过程：信息备忘录或者“银行账簿” 34
公募vs.私募 35
第二抵押权贷款 38
无抵押担保贷款 39
定价条款 40
投票权 43
契约条款 44
强制提前还款 45
担保品 46
控制权的变更 46
权益修复 46
总结 47
第5章 贷款担保证券 48
为什么CLO具有吸引力 51
结构 52
资金匹配和套利 53
资产（担保品=杠杆化贷款） 54
资产（担保品=其他资产） 55
期限/“平均寿命” 55
负债（债券） 56
一级市场和二级市场 63
管理和分析 67
CLO的未来发展 72
早先的金融危机开始变化 73
第6章 CLO和结构化融资CDO的区别 75
杠杆化贷款和次级房屋抵押贷款的区别 77
杠杆化贷款的形成（创造）过程 78
次级住房抵押贷款形成过程 80
ABS CDO和CLO之间的区别 83
第7章 高收益债券发行的信用分析 87
步骤1：商业风险的第一部分，行业分析 89
步骤1：商业风险的第二部分，公司分析 93
步骤2：财务风险 96
定义：EBITDA/现金流/自由现金流 99
现金流的稳定性 100
近期和的信用趋势 100
压力测试 101
自由现金流/去杠杆能力的分析 101
杠杆率和覆盖比例 102
流动性 102
还款/到期时间表 103
资产质量和资产变现能力（可出售性） 104
进入资本市场募资的渠道 104
债务的优先级 105
步骤3：管理层风险/股权所有者风险 106
步骤4：条款 108
步骤5：交易的流动性因素 121
步骤6：相对价值 122
结论 131
第8章 债券契约和债券特征 132
一般特征 132
限制条款 135
结论 150
第9章 企业风险信用模型 151
基本面分析与信用风险模型 151
信用风险度量 152
信用风险模型分类 153
穆迪KMV模型 153
KMV EDF模型 154
惠誉模型 158
EDF和信用利差的关系 159
评级相对EDF的黏性 160
总结 161
第10章 信用度量方法的表现 162
对于违约的研究 162
信用模型的表现 164
比较信用度量方法 165
风险度量方法之间的关联 168
根据行业评级的风险度量 170
总结 173
第11章 高收益资产管理 174
高收益投资组合的化