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内容简介
巴菲特师弟教你以史为镜
炼就发现牛市的火眼金睛
从2002年牛市开始上涨到2007年到达，股市疯涨161%,原因何在?这一时期的V形反转趋势中股市出现了怎样的暴富点？
股市反弹与经济复苏之间是否有着必然联系？为何2010年美股的上涨并没有伴随经济复苏？时至今日，日益复苏的中国经济是否预示着A股市场的反弹趋势正在逐步形成？
巴菲特为何能在金融危机爆发前准确地抛出中石油股票，他*A股入股比亚迪大赚13亿美元的秘诀又是什么？
看似独立的个例之间到底暗藏着怎样的玄机？隐藏在股市起伏与经济荣衰中的密码，究竟以何种方式发挥作用？
知名投资大师肯?费雪漫步300年投资史，将松散而随机的历史事件进行整合，对政治、经济等因素一一分解，加以行为金融学的群体心理分析，得出了惊人的结论。对于每次的经济涨跌周期、熊市和牛市中的关键节点，也渐渐得出一个清晰的趋势图景。被短视、记忆和悲观情绪蒙蔽的我们，怎样才能让历史成为强大的工具并帮助我们在投资中获利？
目录
第1章 大衰退必将伴以大复苏?
巴菲特与约翰爵士的投资共识?
新一轮牛市：触底后反弹93.3%?
复苏时期的衰退错觉?
二次探底究竟会不会发生？
第2章 蛊惑人心的平均收益率?
是真牛市还是假反弹？?
下一个“V”形反弹何时出现？
为什么买国库券不一定会稳赚？?
难道投资者也有恐高症？?
不同寻常的牛市第3年?
怎样选股才能轻松跑赢大盘？
第3章 市场波动的背后玄机?
股市波动缘何而来?
投机洋葱的逻辑?
股票和债券，哪个更具波动性？?
经济波动是公害还是常态？?
不可预知的“黑天鹅”?
第4章 熊市和牛市，哪个更持久？?
长期熊市论者看空的依据?
这果真是两个长期熊市？?
长期停滞并不等于熊市?
历史真的能预见未来？?
为什么股市中涨始终多于跌？?
第5章 政府债务掀动股市波澜?
赤字越高，股市表现越好？?
巨额赤字是投资的好时机？?
高负债拉动经济繁荣？?
怎样的债务水平才是合理的？?
欧债危机，路在何方？?
第6章 远离热门股?
如何利用市销率找到“强势股”？?
情有独钟的爱就像长期预测，都不靠谱?
追赶潮流只是貌似安全：安全型资产的陷阱?
不动产投资真的具有防通胀和避险功能?
闪光的不一定都是金子?
哪些股票能领跑未来市场??
第7章 政治因素与股市波动?
不要戴有色眼睛去投资?
人与风险厌恶?
如何将大众的偏见变成你的获利点？?
别忽视了政治带来的投资机会?
“驴象之争”如何影响股市？?
把赌注压在企业家身上更靠谱?
第8章 化带来的投资机遇?
不可抗拒的化投资浪潮?
美国打了个喷嚏，世界就要颤抖?
重新评估税率与利率对股市影响?
紧盯的股票市场?
历史是投资向导?
后记 ?没有堪萨斯这个地方?
致谢?
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摘要与插图
第 1 章大衰退必将伴以大复苏
巴菲特和约翰爵士等投资大师，为何会选择在市场望的时候“像饿狼一样贪婪”地买入？虽然21 世纪第一个10
年被称为“失去的10
年”，但经济在此期间实现增长翻番。我们对经济形势的评估为何是错的？经济增长乏力、股市低迷、房地产泡沫、欧债危机……对于愁云笼罩的投资者而言，这次危机真的是的泥潭？本次危机将会如何收场？下一轮大牛市是否已经提前来临？
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无论是衰退还是复苏，都是正常的，与衰退期相比，经济复苏时期的持续时间往往更长，程度也更猛烈。
巴菲特与约翰爵士的投资共识
“‘这次会不一样’是贵的一句话”。这是投资圣人约翰?邓普顿爵士（Sir John Templeton，1912 ～
2008
年）送给我们的教诲，他是永远的圣人，他带给我们永远的启迪，愿他在天堂永远保佑我们。当然，他说的只是投资。但或许也在说灵魂，或是两者兼而有之。
说约翰爵士是一个传奇人物，似乎对传奇这个词有点不公平。他是共同基金行业的先驱者，创建并一手打造出世界上规模的基金公司。他也是投资领域的领军人物，率先开启为客户提供增值服务的先河。约翰爵士的血管里似乎流着冰水，因为他永远都能镇定自若，他永远坚守自己的信条：不要随波逐流。他比巴菲特更早知道，在别人胆战心惊时，你应该像饿狼一样贪婪，反之亦然。他从不相信占卜术，不管它们看上去有多么诱人，他坚定不移地依赖基本面，坚信自己所说的“便宜货”。
我有幸多次见到约翰爵士，每次都对他关注有加，不仅因为我们两个人的生日在同一天，虽然相差近半个世纪，还因为他平易近人。此外，我还发现，在任何场合下约翰爵士都谦逊低调、彬彬有礼，浑身散发着高贵的气息。他几乎可以成为任何人学习的典范，以前是，现在是，而且永远都是，不管你是谁，不管你从事何种职业。
约翰爵士是一个多才多艺的天才。除了创立“邓普顿宗教奖”（Templeton Prize in
Religion）之外，他还热心投身慈善，建立了很多慈善基金。他勤俭节约，宁愿驾驶破旧的二手车，也不坐专职司机驾驶的豪华座驾；乘飞机时，他只坐经济舱。他虽然被授予爵士，但依旧谦逊平和。他还是一个出色的桥牌手，在耶鲁大学里，他是常胜将军。和我一样，他也认为美国政府既不是我们的好管家，更不是我们的好仆人，因此，他选择定居巴哈马。此外，他对投资实体经济也十分在行，他创建的企业提供了几千个就业岗位，而且报酬颇丰。在约翰爵士的言传身教下，很多人深得他的衣钵，无数跟随他的投资者都赚得盆满钵满。正是他的成功，才启发我创建一家大型投资公司。
他是一个令人称奇的心灵思想家。如果你曾阅读过他那本早已的《中庸之道》（The Humble
Approach），就会感悟到他通灵一般的思维。不管你信仰如何，这本书都会震撼你的心灵。约翰爵士是邃、智的思想家。
但是在我的心目中，约翰爵士的贡献就是他那句精辟的训诫。假如你觉得这次会不一样，那么你大错特错，可以肯定的是，这样的想法会让你付出惨重代价。
这并不是说历史总会毫无偏差地重现，当然也绝不会毫厘不差地翻版，这并不是约翰爵士的本意。衰退终归还是衰退，只是程度不同而已，但投资者都会度过这些危机。信贷危机并不陌生，熊市也不是什么新鲜事，牛市同样会来去依旧，地缘政治冲突、战争甚至恐怖袭击自古以来就存在，自然灾害更是如家常便饭！认为今天的自然灾害正在变得越来越严重、越来越频繁的想法根本就没有任何依据。
了解以往投资者对类似事件的反应，我们就能以史为鉴，更好